La socialisation du marché immobilier résidentiel américain.

Le marché immobilier résidentiel des États-Unis est la plus importante classe d’actif au monde, avec US$26 billions d’actifs et US$11 billions de créances hypothécaires. Pourtant ce marché est présentement largement socialisé car des entités faisant partie du gouvernement en ont garanti US$6.4 billions, soit 58% de toutes les hypothèques!

 

Environ 60% à 70% des nouvelles hypothèques sont titrisées chaque année auprès d’agences gouvernementales (Fannie Mae, Freddie Mac, Ginnie Mae, FHA) et cette proportion dépassait les 80% dans les années suivant la crise financière.

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Le marché des citrons et l’asymétrie informationnelle.

En août dernier, le magazine The Economist a débuté une série de 6 articles sur de grandes idées économiques par un article sur « Le marché des citrons », par George Akerlof, dont le papier fut publié en 1970. Contrairement à ce que son titre suggère, ce papier ne porte pas sur la vente de fruits, mais plutôt sur l’asymétrie d’information en utilisant l’exemple des voitures usagées, qui peuvent parfois être d’excellente qualité (les pêches) ou de piètre qualité (les citrons).

 

Imaginez un marché où 50% des voitures sont des pêches (qui valent $2000) et 50% sont des citrons (qui valent $1000). L’acheteur moyen ne sachant pas si une voiture donnée est une pêche ou un citron, il voudra alors payer le prix moyen, soit $1500. Mais dans ce cas, un vendeur qui souhaite vendre une pêche n’acceptera pas un prix si bas, il retirera donc cette voiture du marché. Pendant ce temps, les détenteurs de citrons seront enclins à les mettre à vendre pour $1500 car cela est supérieur à leur valeur.

Les acheteurs réduiraient alors graduellement le prix qu’ils sont prêt à payer, ce qui accentuerait la tendance (évincement des pêches et augmentation des citrons à vendre). On observerait alors un marché constitué entièrement de citrons et les acheteurs disparaîtraient. C’est ce que l’on appelle un « marché déficient ». Cette déficience serait causée par l’asymétrie d’information entre acheteurs (qui ne savent pas grand-chose quant à la qualité du véhicule offert) et vendeurs (qui en savent davantage sur la qualité du véhicule).

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L’agriculture animale et la pollution…une cowspiracy?

J’ai récemment visionné le documentaire «Cowspiracy», réalisé par Kip Anderson, au sujet de la pollution engendrée par l’industrie du bétail. L’élément clé mis de l’avant dans ce documentaire est que 51% des émissions de gaz à effet de serre sont émis par l’industrie de l’agriculture animalière, ce qui inclut le méthane, qui créerait 86 fois plus d’effet de serre que le CO2, et les oxydes d’azote, qui engendrent 296 fois plus d’effet de serre que le CO2 émis par les voitures et dont 65% provient de l’agriculture animalière. Cela implique que l’élevage de bétail et les fermes laitières causent plus de changements climatiques que les transports, incluant voitures, avions et bateaux.

Face à ce constat, Anderson est sidéré que les ONGs environnementales ne parlent pas de cela sur leur site web et n’en font pas l’objet de leurs campagnes médiatiques. Y aurait-il une conspiration à cet égard (ou une « cowspiracy »)?

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Le taux de participation des américains: problème ou pas?

Le blogueur Darwin mettait récemment en lumière une étude du Executive Office of the President of the United States (EOP) portant sur la baisse du taux d’activité des hommes de 25 à 54 ans (prime age). Ses conclusions étaient que le gouvernement devrait intervenir davantage dans le marché du travail pour régler ce problème. L’une des questions sous-jacentes à cette étude est : pourquoi les États-Unis affichent-ils un taux d’activité si bas pour les hommes de cette catégorie d’âge comparativement aux autres pays de l’OCDE malgré un marché du travail parmi les plus flexibles?

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Une autre bourde de Jean-François Lisée sur la consolidation de dettes.

Jean-François Lisée est l’un des candidats à la succession de Pierre-Karl Péladeau à la chefferie du Parti Québécois. Ce journaliste ayant étudié en droit se fait un devoir régulier de démontrer à quel point il ne connaît rien à l’économie et à quel point il est prêt à déformer les faits pour soutenir son idéologie national-socialiste.

 

En 2010, j’avais publié un article au sujet des sornettes qu’il relatait sur son blogue relié au magazine L’Actualité. Il avait alors très mal interprété une étude qu’il citait sur l’impact du secteur pétrolier Albertain sur le secteur manufacturier Québécois (en fait je soupçonne qu’il ne l’avait même pas lue).

 

Plus récemment, sur son blogue de campagne, il mentionnait faussement que le pétrole des sables bitumineux albertains génère quatre fois plus d’émissions de GES que le pétrole conventionnel importé au Québec. En fait, la production de pétrole des mines de sables bitumineux est trois fois plus polluante, mais ce que M. Lisée néglige est que la majorité des GES proviennent de la consommation du pétrole, et non de sa production. Ainsi, le pétrole des sables bitumineux Albertains produit de manière in situ (ce qui représente 80% des réserves) n’est que 5% plus polluant que le pétrole Américain que nous importons. Il y a une énorme différence entre 5% et 300%!

 

Le 22 août dernier, le chroniqueur Pierre-Yves McSween relatait la toute dernière proposition de Jean-François Lisée à l’antenne de l’émission de Paul Arcand (ici). M. Lisée s’engage à mettre sur pied un programme d’accès à la consolidation de dettes garanti par l’État. Cette mesure sans précédent permettrait par exemple à un ménage qui a atteint un ratio d’endettement élevé de consolider jusqu’à $20,000 de dettes auprès de son institution financière, mais dans un prêt garanti par le gouvernement du Québec.

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